外汇返佣中国外汇交易中心霍颖励：近几个月境外投资者人民币债券减持势头放缓？国内

　　中国外汇交易中心党委书记霍颖励在外滩金融峰会上表示，今年以来欧美通胀高企，美联储多次大幅度加息，中美利差由正转负，叠加全球金融市场动荡等因素影响，境外投资者持有人民币债券的规模有所下降。

　　“据我们观察，近几个月境外投资者减持人民币债券的势头放缓，特别是下半年以来，除了个别月份，外资基本上都是净买入债券。我们对债券市场的实证研究也发现，决定境外投资者投资我国债券市场的因素是多维度的，中美国债收益率利差并非主要影响因素，他们的投资行为更易受到自身的交易惯性、全球金融风险等因素影响，同时还会更加关注金融市场的制度、规则是否公开透明、可预期等因素。”霍颖励表示。

　　因此她提出，上海国际金融中心高质量发展外汇返佣中国外汇交易中心霍颖励：近几个月境外投资者人民币债券减持势头放缓？国内外汇，迫切需要全面向制度型开放转变，稳步扩大市场领域规则、规制、管理、标准等制度的开放。坚持系统观念，加强与国际通行规则衔接，整体规划、统筹形成公开透明、可预期的市场开放政策和制度框架，不断完善市场化、法治化、国际化的开放生态。积极参与全球金融治理，搭建国际合作交流平台，推广中国特色金融市场发展的经验国内外汇，在国际金融治理中提供更多中国智慧、中国倡议、中国方案。

　　他认为，金融市场渐进式、管道式开放是符合我国发展实际的选择。特别是金融市场互联互通机制，在风险可控的前提下有效连通了境内外市场，境内外投资者在不改变自身交易习惯的情况下，一点接入、无缝对接，大大提升了投资的便利性，成为我国金融市场双向开放的主渠道。

　　比如，2017年7月推出债券通“北向通”以来，不断畅通开放渠道，已与三家境外主流交易平台全部连接；与此同时，重视与国际规则接轨，基于国际市场规则，推出了交易分仓、特殊结算周期和循环结算、国际付费模式、收盘价交易等。这些交易机制方面的有益尝试得到市场广泛认可，境外投资者通过债券通“北向通”达成的交易快速增长，目前在全部境外投资者债券交易规模中的占比达到60%左右。

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　　围绕统一大市场建设，霍颖励提到，在对外联通方面国内外汇，不断加大市场开放的力度，拓展市场交易基础和投资产品。今年7月，外汇交易中心在“债券通”开通南北双向交易的基础上，推出面向境外投资者的债券跨境认购业务，实现了跨境认购全流程电子化，将债券市场开放从二级市场拓展到一级市场，今后随着“互换通”等开通，将继续扩展到衍生品市场。

　　在对内联通方面，不断加强我国金融市场、金融基础设施之间的联通合作，畅通市场要素和资源流动，更好发挥市场在资源配置中的决定性作用。当前，外汇交易中心按照“一套制度规则、一个债券市场”的原则，推进银行间债券市场和交易所债券市场互联互通。间债券市场和交易所债券市场具有各自较为明显的特点，是我国多层次资本市场建设成效的生动写照。间市场更具批发市场特征，更体现货币市场功能，目前银行间人民币市场日均成交超过7万亿元，其中回购交易占比75%。银行间市场利率债流动性较高，具有显著的优势。相比较而言，交易所市场贴近上市公司，公司信用类债券流动性高。两个市场互联互通，有利于实现优势互补、协同发展，促进多层次资本市场建设不断完善，提升债券市场服务实体经济效能。