投资与理财——外汇（上）外汇交易

　　投资与理财——外汇（上）外汇交易外汇是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。我国1996年颁布的《外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容做出如下规定：外汇是指①外国货币，包括纸币、铸币；②外币支付凭证，包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外币计值的资产。

　　又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者两国货币间的比价。在外汇市场上，汇率是以5位数字来显示的。例如:欧元EUR 0.970 5，日元JPY 119.95。

　　1)直接标价法，又称应付标价法，是以一定单位( 1、100、 1 000、10 000)的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。

　　2)间接标价法，又称应收标价法，是以一定单位的本国货币为标准来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。

　　3)即期汇率和远期汇率。即期汇率是指目前外汇买卖的汇率。远期汇率是指在将来的某一时刻交割的汇率，用于外汇远期交易。即期汇率与远期汇率的不同，体现了预期到的汇率变化，而远期汇率与到期时即期汇率的不同，体现了没有被预期到的汇率变化。

　　(1)贸易和投资。进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，他们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。

　　(2)对冲。由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产( 如工厂)的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些外汇风险。当以外币计算的国外资产在一段时间内价值不变时，外汇交易如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。

　　(3)投机。两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，就可以赢利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。

　　(1)有市无场。与交易所和交易市场不同，国际外汇交易没有固定的场所，外汇买卖是通过没有统一操作市场的行商网络进行的。外汇交易的网络是全球性的，并且形成了没有组织的组织，交易商也不具有任何组织的会员资格，但必须获得同行业的信任和认可。

　　(2) 24小时交易。外汇市场又称“决不睡觉”市场。外汇市场的主要交易产品和交易规则都是一致的， 而全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。

　　(3)零和游戏。在股票市场中，某只股票或者整个股市上升或者下降，那么某只股票的价值或者整个股票市场的股票价值也会上升或下降。然而，在外汇市场上,汇价的波动所表示的价值量的变化和股票的价值量的变化完全不一样，这是由于汇率是指两国货币的交换比率，汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。但从总的价值量来说，变来变去，不会增加价值，也不会减少价值。因此，有人形容外汇交易是“零和游戏”，更确切地说是财富的转移。