外汇返佣外汇帮助上半年重庆衍生业务签约1285亿美元

　　7月22日，从人民银行重庆营业管理部获悉，2022年上半年，国家外汇管理局重庆外汇管理部持续优化提升汇率避险金融服务水平，协助更多企业有效应对汇率风险。2022年1-6月，全市外汇衍生业务签约合计128.5亿美元，同比增长63.3%，服务中小微企业232家、“首办户”企业89家。

　　提升企业树立汇率风险中性理念，主动谋划应对汇率风险的能力，是推进汇率避险、支持企业稳健经营的基础性工作。人民银行重庆营业管理部国际收支处相关负责人介绍，上半年，重庆外汇管理部主要开展以下工作：

　　加强政策与产品培训。联合重庆市国资委、两江新区、高新区等政府部门开展多次汇率避险专题培训，指导重庆市外汇业务与跨境人民币业务自律机制开展11场汇率避险走基层巡回培训，覆盖渝北、大渡口、北碚、万州、黔江、巴南等26个行政区域，持续拓宽风险中性理念培育的主体和区域覆盖面。

　　开展进园区、进企业主动宣传辅导。组织银行在“金融服务港湾”中嵌入汇率避险的政策和产品内容宣传，并充分发挥基层网点客户经理作用，将汇率风险中性意识培育作为常规内容纳入对客户的日常走访、宣传，针对中小微企业、“首办户”等不同性质、规模和贸易结构的企业进行有的放矢的精准辅导。

　　开展多样化的宣传教育。依托官微、自律机制公众号等平台和载体，制作、整合案例、视频、长图等资源，加强对《企业汇率风险管理指引》、汇率避险模式与产品等内容的宣传普及，引导企业加快树立汇率风险中性理念。

　　促进银企避险服务有效对接。组织2场银企外汇服务平台推介会，积极推介21家优质企业参与开展外汇交易和汇率风险管理，便利企业实现电子化多银行询价、交易和全流程管理，降低企业交易成本，便利企业外汇交易和风险管理。

　　加强汇率避险产品创新。新增人民币对外汇普通美式期权、亚式期权产品及其组合产品，其中，美式期权可自主选择行权日期、直击收付汇现金流日期不确定的痛点，而亚式期权则以某一段时间内平均汇率计算行权价格、解决了企业对于行权日汇率波动的担忧。上半年，中信银行重庆分行成功落地了全市首笔美式期权和亚式期权衍生品业务。同时，支持具备衍生品资格的银行间外汇市场做市商银行的分支机构向不具备经营人民币对外汇衍生品业务资格的合作银行提供包括合作远期结售汇、合作外汇掉期、合作货币掉期等服务，既丰富企业的产品选择，也扩大金融服务的主体供给。

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　　推动降低汇率避险成本。鼓励和支持银行为客户提供汇率避险服务时，在保证金比例、期权费、报价点差等方面给予优惠。如工商银行重庆市分行对纳入外汇交易绿色通道的中小微企业提供一定幅度的外汇套保优惠报价，支持中小微企业办理衍生业务。2022年1-6月，各银行合计减免衍生品保证金13.8亿元、减费让利优惠2.4亿元。

　　加强与商务、财政部门协作，通过引入资金池、政策性担保等方式为企业增信，鼓励和支持企业利用远期结售汇、外汇掉期、期权等金融工具开展汇率风险管理，积极探索解决中小微企业汇率避险面临保证金不足、主动意识不强等问题。一方面，研究出台外汇套保激励政策。上半年，黔江中心支局在黔江区已成功推动落地外汇套保激励政策，着力引导支持外贸企业汇率避险。另一方面，探索引入风险分担机制。推动在部分产业聚集区域设立专项资金池，探索引入融资担保公司提供专项授信担保，支持中小企业免保证金办理外汇衍生业务，降低企业汇率避险成本。

　　下一阶段，重庆外汇管理部将深入推进汇率避险行动，加强汇率避险创新服务，促进汇率避险服务“扩面增量”，着力引导辖区外贸外资企业用好用活汇率避险工具，提升企业应对汇率风险管理的能力，支持企业发展行稳致远。（张睿）

　　企业的问题一：企业一直运用持币观望逢高结汇策略，但近期汇率双向波动加剧，这招变得不灵了，即期结汇汇率经常低于订单的出口换汇成本，汇兑损失不少，该如何应对呢？

　　提示：首先我们要明确汇率是难于预测的，持币观望、择机操作的实质是赌汇率走势，可能会有一时的“收益”，但中长期看很难保证企业的经营利润不被汇率波动侵蚀。在当前人民币汇率双向波动的常态下，合理运用外汇衍生品进行套期保值，可以有效帮助企业锁定经营利润。

　　案例：A企业经营机械仪表等产品出口，出口订单价格根据企业成本加预期利润乘以订单日前后平均汇率确定，账期1-3个月。2020年6月至2021年1月，企业收结汇120余笔，累计7800万美元，均采用即期结汇，未办理套期保值，受汇率波动影响产生较大损益变动，累计产生汇兑损失280万元。基于银行的测算，在采用远期结汇套保工具的情形下，企业可实际减少117万元损失。

　　企业认识到套保策略对财务稳健性的改善作用后，自2021年2月起，通过远期结汇对出口订单进行套保，2021年累计签约4800万美元，通过套保工具将出口收入结汇的汇率锁定在6.40-6.50之间，规避了未来收汇现金流的汇率风险。

　　企业的问题二：我们以前也有利用外汇衍生品做过套期保值，在交割日有的单子锁汇汇率高于交割日即期市场汇率，有的低于即期市场汇率，有赚有亏，好像做不到稳赚不赔。

　　提示：关于套保“盈亏”的评价，我们反对以锁汇价与即期价差作标准，这忽视了套保实质。只要企业锁汇了，就锁定了成本或收益。这是企业稳健经营、可持续经营的保证。

　　案例：B企业主营研发、生产、销售难熔金属低温熔化产品、合金及其制品、合金添加剂等特种材料，年出口额在3000万美元以上，出口账期1-2个月。2020年以来，人民币汇率波动幅度加大，企业美元收入承担一定汇兑损失，企业开始意识到汇率风险管理的重要性，在银行的指导下逐渐使用远期结汇工具，根据出口合同逐笔锁定未来结汇汇率。

　　2020年1月至2022年6月，B企业共办理了326笔、3.24亿美元远期结汇，相对于汇率波动带来的不确定性，企业主动管理汇率风险，保证每份出口合同都能带来确定的现金流入，锁定合理的利润，实现了达成预算、提升经营可预测性等目标。外汇帮助

　　企业的问题三：看来持续运用外汇衍生品套期保值总体效果不错，如果在此基础上适当择机交易，这样避险效果会不会更好？

　　提示：我们建议保持稳定的套期保值策略，切不可因汇率短期涨跌或个人主观判断，贸然改变原本适合企业的套期保值策略，否则可能会陷入更大的风险中。首先，企业要核算订单成本，设定套期保值的目标汇率区间，根据市场汇率情况确定套期保值比例。其次，找到适合自身的套期保值策略并长期坚持。只有长期坚持，才能帮助企业真正有效管理好汇率风险。

　　案例：制造业企业C年进出口额超过1亿美元，主要收付汇币种为美元和欧元。为了规避汇率风险，该企业以“保值”作为汇率风险管理目标，根据订单成本设定大致目标汇率区间，并通过远期结售汇进行套期保值操作。该企业始终坚持采用分层滚动套保的方式，针对账款的不同期限采取不同的套保比例，越近端期限套保比例越高。如，对于12个月以内的应付账款，通过远期购汇锁定25%的订单金额，对于6个月以内的应付账款，通过远期购汇锁定的比例相应提升至50%。近年来，该企业基于风险中性理念开展的套期保值成效显著，汇率波动未对其造成重大影响，主营业务持续健康发展。

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