美元：美联储加息25个基点并发出信号丨外汇洞察外汇公告

　　美联储加息25个基点，为2018年12月以来的首次加息，并果断上调点阵图预测

　　我们的经济学家目前预计，美联储将在2022和2023年分别加息175个基点和75个基点，并在5月或6月可能公布缩表

　　在风险偏好上升之际，美元对美联储的信号反应平淡，但总体而言，我们预计美元将会上涨

　　美联储在3月15日至16日的会议上将政策利率上调25个基点至0.25%-0.50%，这是本轮加息周期的首次加息，但美元几乎没有波动。最近，美联储主席杰罗姆•鲍威尔（Jerome Powell）曾暗示加息25个基点，并已被利率市场完全消化。由于地缘政治风险不断上升，利率市场在此次会议开始前已不再预期美联储将会加息50个基点（尽管在此次会议上有一名委员投了反对票，主张加息50个基点）。

　　加息幅度或声明基本符合市场预期，这意味着外汇市场对会议的反应是由“点阵图”推动的

　　会后发表的政策声明对美元并不是特别有利。声明中提到了地缘政治紧张局势，但只是为了强调不确定性加剧，并没有就由此导致的经济增长与通胀风险之间的政策权衡提供深入见解。美联储没有就缩减资产负债表（也就是量化紧缩，或简称“缩表”）的可能路径提供更多细节或指引，只是表示将“在即将召开的会议上”开始实施。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，缩表细节将在4月7日（香港时间凌晨02:00）发布的3月联邦公开市场委员会会议纪要中进行披露。我们的经济学家仍预计，美联储将在今年5月或6月的政策会议上公告，并可能在随后的一个月开始执行缩表。

　　新的“点阵图”（即利率预测，也被称为“点阵图预测”，但这些预测不是政策承诺，而是反映政策制定者的个人观点）目前表明，美联储在3月加息25个基点之后，将会在2022年进一步加息150个基点。这与市场对2022年的热情相吻合，美元：美联储加息25个基点并发出信号丨外汇洞察外汇公告或许可以解释美元的淡静反应。然而，联邦公开市场委员会对2023年和2024年的预测目前表明加息路径将令利率高于长期利率，也就是“中性”水平，即到2023年底和2024年利率将达到2.75%，而长期利率为2.375%，这为美元多头提供了支持。事实上，越来越多的联邦公开市场委员会（FOMC）委员目前预计，政策收紧幅度将远远超过这个“中性”水平，当中委员预测的最高利率为3.625%。美联储主席鲍威尔也在新闻发布会上多次强调，许多联邦公开市场委员会委员预计未来几年的政策将会收紧。

　　由于美联储认为2023和2024年的紧缩周期可能比市场预期的更为显著，我们仍预计美元将对大多数十国集团货币上涨。如果对滞胀的担忧加剧或地缘政治避险情绪再次升温，美元可能也存在上行风险。然而，在风险偏好上升的当日，美元却无法充分利用美联储发出的这些信号。但整体而言，我们认为今年3月份联邦公开市场委员会会议释放的信号与我们对美元未来温和走强的预测是一致的。外汇公告

　　我们的经济学家目前预计，2022年将加息175个基点，2023年再加息75个基点

　　由于通胀可能直至明年都将保持高位，我们的经济学家预计，除非经济势头出现意想不到的严重滑坡，否则美联储将继续加息。我们的经济学家目前预测，2022年将加息175个基点（高于此前的150个基点），2023年将加息75个基点（高于此前的50个基点）。

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