黄金大跌！俄乌战争下货币体系不再相同 金本制恐将瓦解 “虚币有望成为国家外汇存底”2022年3月29日

　　外汇分析24K99讯 俄乌战争风险来临，投资市场重新拥抱避险资产，但现如今随着战争进入白热化，传统观点似乎正在渐渐转变。28日亚市盘中，黄金呈现大跌姿态，报在1935美元水平，但比特币却迎来大涨行情，短线美元价位。分析观点认为，这场21世纪传统战争下，货币体系不再是相同的，金本制恐怕将迎来瓦解，而加密货币甚至有望成为国家外汇存底。

　　若是回头观察这场战争，在莫斯科证交所持续休市的条件下，比特币可说是俄罗斯人最后的避险和投资方案，比特币兑俄罗斯交易持续依旧供不应求。近几年全球供应链大乱，延烧至持续3年的新冠疫情，紧接着遇到货柜物流之乱，外汇分析再加上近期的俄乌战争，全球供应体系历经多次重组。

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　　过程中，买家持续寻找新卖家，卖家找新上游厂商，每一次的重组，都挑战各国货币的供需平衡，以及全球依赖的《布雷顿森林协定》和《牙买加协定》。这是否意味着，如果上述金融协定逐渐变得不可信任或逐渐瓦解，比特币能加入成为新的国际金融体系架构之一？

　　首先要知道，《布雷顿森林协定》(Bretton Woods Agreements)是1944年由44个国家代表在美国布雷顿森林召开的会议内容，该协议订定以美元为中心的国际货币协定，它定义了美元与黄金挂钩的固定汇率，并在会后成立国际货币基金组织(IMF)与世界银行，结束当年战争下混乱的金融秩序。

　　直到60年代，爆发多次美元危机导致美元兑黄金贬值，1971年美国宣布《布雷顿森林协定》终结，便于1976年重新定义国际金融基础，并颁布《牙买加协议》，新协议首先废除黄金官价，让各国货币不再与美元、黄金挂够，再让浮动汇率制合法化，改以各国内部资金与国债作为各国货币对价的经济基础。

　　这项协议强调市场机制，意味着若该国收支不平衡或爆发进出口危机，就会引发一连串的金融危机。俄乌战争爆发后，能源、谷物、金属价格飙升，引发全球大宗商品全面涨价，这让《牙买加协议》再次出现严重失衡。

　　国际经济制裁从禁止俄罗斯的SWIFT外汇结算系统起，欧美等国家也停止对俄罗斯石油、天然气的依赖，而这项决策估计是长久的。为了控制金融风险，近期世界银行与IMF频频展开会议，着代表新的金融制度或将展开。而随各国进出口商品大乱，大国可能正注重外部资金的储备，例如黄金、其他商品，而“比特币”或许也会成为框架中的重要角色。

　　瑞信分析师Pozsar本月初在报告结论中表示：“战争后的‘钱’不再一样，若是比特币日后持续发展，也将在货币体系变革中受惠。”

　　基于《布雷顿森林协定》，美元与黄金仍然担任金融秩序的维稳系统，不过我大胆认为，比特币在未来或将取代黄金，成为部分国家的外汇储备金。当然，等到那天来临时，比特币将不会如同现在大涨大跌，而是维持在平衡黑市与白市的价格，涨跌幅也将与其他加密币脱钩。

　　随着投资人对加密币市场的认识，诈骗与投机类型的加密币会逐渐被市场淘汰，其他加密币存在的形式，我认为会类似去中心化自治股票的形式发展，独有比特币成为有如黄金一般的储备资产。

　　目前全球黄金市值达10万亿美元，而比特币总市值约7300亿美元，若1枚比特币价格达60万美元，其市值便可超越黄金，成为全球最大市值的商品。

　　如同黄金，比特币是稀缺、限量的，这个事实让比特币成为数字黄金的代表。或许现在谈论比特币取代黄金不切实际，但战争后的金融秩序必定会重新分配，比特币有望成为新架构中的重要角色。

　　而Bankless Times作家Joshua Sherrard-Bewhay近期撰文就提到，黄金与比特币之间的比较来看，它们具备明显的相似之处，两者都可以用作：

　　他写道：“然而，许多批评者认为这些比较是错误的，比特币和黄金之间的关键区别在于，比特币唯一真正的效用是其投资者对它的信心。这个想法反映出对法定货币的担忧；一种货币的价值取决于对它所代表的国家的信心。许多评论员认为，比特币在这方面与法定货币没有什么不同，实际上在考虑对冲表现不佳的经济时，只有黄金才能作为真正合理的替代品。”

　　此外，比特币的未来绝不像黄金那样安全。黄金很可能总是具有某种内在价值，就像它2000多年以来所做的那样。比特币是一种相对较新的现象，并且以前所未有的天文速度增长，以至于一些人认为它可能很快就会失去价值。从历史上看，黄金一直以缓慢但稳定的速度上涨。

　　话虽如此，比特币正在迅速成为现代经济的一个组成部分，并且在如此令人兴奋的技术支持下，越来越难以将其视为一种只会逐渐消失的资产。这就是导致其被称为数字黄金的原因：它可以存储价值，对冲法定通胀，并作为一项有风险但令人兴奋的长期投资。

　　当我们看到以太坊和Solana等其他加密货币产品打造新的基于区块链的实用程序时，比特币看起来越来越像区块链元界中黄金的封顶、通缩、数字对应物。

　　Joshua提到他最后的想法时称：“虽然比特币和黄金之间有一个有趣的比较，特别是在其价值储存方面，但它们之间最终存在明显差异，这意味着当它们相互对抗时，它成为一个简单的选择。”

　　“归根结底，黄金是一种风险较低的资产，在历史上价值增长缓慢；它作为一种金属在现实世界中具有实用性，并且在时尚物品和珠宝方面具有非常重要的文化意义。”

　　至于比特币，他认为比特币是一种风险更高的资产，但历史上一直以天文数字的速度增长，比特币的效用也比黄金更微妙。他解释道：“它有一个作为点对点交易系统的用例，但最近我们看到，由于它的持续增长，它变得更像是一种远离潜在通货膨胀和长期投资的价值储存。区块链技术当然有一个非常令人兴奋的实用程序，不容小觑。然而，比特币可以说只是这项技术的象征或旗舰，并不能完全代表它。”

　　他最后给出结语：“这两种资产都提供了两种不同的方式，用以对冲通胀并进行长期投资。然而，当归结为他们的风险状况时，竞争并不激烈，而黄金肯定会名列前茅。但话又说回来，黄金无法与比特币所获得的收益，或是支撑该技术令人兴奋的用例竞争。”

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