5月20日四大报头条摘要

　　外汇头条近日，中共中央、国务院印发《国家创新驱动发展战略纲要》，提出到2020年进入创新型国家行列、2030年跻身创新型国家前列、到2050年建成世界科技创新强国“三步走”目标。纲要指出，创新驱动就是创新成为引领发展的第一动力，科技创新与制度创新、管理创新、商业模式创新、外汇头条业态创新和文化创新相结合，5月20日四大报头条摘要推动发展方式向依靠持续的知识积累、技术进步和劳动力素质提升转变，促进经济向形态更高级、分工更精细、结构更合理的阶段演进。

　　按照全国人大常委会公布的2016年立法工作计划，《环境保护税法》计划将于今年6月进行审议。据悉，草案已向社会公开征求意见，国家税务总局和财政部环境保护办正在对意见进行收集梳理研究，草案初审力争今年完成，将积极做好税法的适用。业内人士认为，环保税渐行渐近，随着环保税的推出，将会对整个行业有重大的推动作用。

　　随着央企及地方国企改革的加速，A股国企上市公司资本运作动作频频。截至5月18日，沪深两市共有300家公司宣布停牌，其中央企上市公司27家，地方国企55家。82家停牌的国企上市公司中，七成以上因涉及“重大资产重组”事项停牌，跨行业重组的有18家。中国企业研究院首席研究员李锦认为，下半年，随着国企改革配套方案及试点进一步明确，去产能大幕拉开，国企资产整合力度和国有资产清退将超预期。

　　近期，中国基金业协会公布了一季度专户管理规模数据。数据显示，截至一季度末，不含基金管理公司管理的社保及企业年金，前20大基金公司专户管理规模已经高达2.32万亿元，整体规模有所增加，高于2015年末的1.99万元。其中，银行系基金公司中银基金专户以3070亿元的规模继续领先，另一家银行系基金公司建信基金专户凭借2265亿元的规模跃居第二。而在去年末，建信基金专户规模为1062亿元，行业仅排名第6位。

　　沪深股市重心近期不断下移，且成交额低迷，弱势特征明显。不过弱市中，市场股价结构却在悄然发生变化，中科创达替代贵州茅台，成为A股第一高价股，而百元俱乐部中市值相对较小、属于新兴产业的“小清新”仍占据多数。整体来看，不同于牛市时A股头重脚轻的倒金字塔，当前股价结构呈现纺锤体状，高价股和低价股的比例较低，而中价股和中高价股的比重较大。

　　再提加息 美联储会动线月政策会议的纪要文件，决策者们认为，如果美国二季度经济增长加快，6月再度加息可能是合适的。措辞间流露出的偏“”气息导致投资者迅速调整持仓。在此后的金融市场交易中，美股高位回落，纽约期金及原油期货价格收跌，美元兑日元及欧元等货币的汇率则普遍走高。与此同时，纽约联储宣布出售国债的行动也令投资者浮想联翩。至此，市场对美联储6月加息的概率预期也从此前的19%上升至34%.

　　近日，中共中央、国务院印发了《国家创新驱动发展战略纲要》(以下简称《纲要》) 。《纲要》在战略任务中，“点将”十大产业技术体系创新。包括：发展新一代信息网络技术，增强经济社会发展的信息化基础；发展智能绿色制造技术，推动制造业向价值链高端攀升；发展生态绿色高效安全的现代农业技术，确保粮食安全、食品安全；发展安全清洁高效的现代能源技术，推动能源生产和消费革命等。

　　不良资产证券化发行工作终于启动。中国债券信息网昨日披露了中行与招行有关不良资产证券化发行的相关文件，据披露，中行、招行首期将分别发行3.01亿、2.33亿元不良资产支持证券，其中中行对应的基础资产为次级和可疑类对公贷款，招行的基础资产为信用卡个人消费类不良贷款。

　　在准备了近两个月后，*ST新亿今日终于发布公告，就上交所3月31日下发的关于公司重整事项的问询函做出回复。根据同日披露的系列公告，其实在准备这一回复公告的过程中，上交所就相关问题曾再次展开问询。但从*ST新亿目前的回复看，仅在信息披露层面的提问和回答，仍难以解开公司破产重整中所形成的“结”。

　　今年以来，上市公司终止重组的案例不断增多，有些被迫无奈，有些则是沸沸扬扬之后，却又莫名终止。近期，监管层加大了对上市公司终止重组情况的关注力度，其中，九鼎新材中基健康日海通讯齐心集团海亮股份骅威文化6家公司先后收到关注函。

　　4月下旬以来，A股再度下挫，沪指近日持续考验2800点关口。两融市场表现也相当低迷，两融规模持续下滑。两融余额目前已经跌破去年股灾以来在3月16日创出的8291.48亿元最低值，创2014年11月28日以来新低。数据显示，截至5月18日，沪深两市融资融券余额报8283.90亿元，较上一交易日下降69.73亿元。

　　创业板上市公司2015年报披露完毕，去年创业板上市公司整体业绩亮丽，依靠内生增长、外延并购双轮驱动，实现营业收入、净利润持续增长，增速创下近3年来新高。不过，创业板公司也存在一些问题需引起关注。例如，并购标的商誉减值风险显现。据统计，2015年已有26家公司披露标的公司实际业绩未达承诺。

　　*ST天利(600339)去年净利润亏损达9.48亿元，在筹划重组期间，公司实控人由克拉玛依市独山子区国资委重新认定为中国石油天然气集团公司.上交所随即在年报问询中指出，公司将实际控制人由独山子区国资委重新明确为中石油集团，是否与本次重组交易对方及交易标的变更有关，是否与避免本次重组构成借壳上市有关。5月18日， *ST天利回复称，公司变更实际控制人和变更重组标的资产，与公司本次重组是否构成借壳上市并无实质性关联。

　　近期，上海 、山东 、江苏等10余个省份出台供给侧结构性改革的综合性方案和专项方案。从各地的方案内容来看，多围绕着“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务进行了部署。其中，多地还明确了去产能、去杠杆的目标，并对本地区的薄弱环节，提出了针对性的补齐短板的政策。

　　根据证监会5月19日发布的公告 ，三联商社并购重组申请被否。《证券日报》记者注意到，这是5月份以来第二家并购重组申请被否的公司。由此，今年以来，证监会已经否决了6家公司的并购重组申请。此外，今年以来，证监会已经审核了104家公司的并购重组申请，其中，有条件通过56家，无条件通过42家，被否6家。

　　原油

　　统计显示，截至5月19日，总计有1014家上市公司发布了2016年半年报业绩预告 。其中业绩出现增长、扭亏等预喜的上市公司有675家，占比约为67%。从净利润变化幅度看，有338家上市公司预计今年上半年实现归属于母公司股东的净利润增幅超过50%。其中198家上市公司预计业绩增幅超100%.

　　有公司内部人士向《证券日报》记者表示，因为市场情况不太好，公司2015年主要进行了店铺结构调整，并未大肆开店，所以才会用募集资金理财。维格娜丝上市至今仅一年半的时间，公司在上市之初募集的7.41亿元募集资金还未使用完的情况下，公司再次推出了13.51亿元的定向增发预案。

　　” 董登新表示，在去产能、转型升级方面，并购重组会发挥更大的作用。如今，并购重组的平台越来越广阔，未来，新三板将会成为并购重组的主战场。上市公司可以在这里寻找标的，新三板公司也可以通过并购重组实现上市。 中信证券董事总经理刘文炳认为，随着《证券法》修订通过，上市公司的并购重组审批有望全部取消。

　　私募基金、投资公司等更会玩转并购重组。“机构切入并购重组，一级、一级半、二级市场都有大把的机会，一级市场可以用资本培育并购对象，一级半市场可以参与配套定增融资，二级市场可以提前埋伏、等待股价上涨，同时还可以通过二级市场举牌等形式加大对上市公司影响，催化公司并购重组、转型升级，这几块业务在实践中可以。

　　” 对于跨界并购背后隐藏的不确定性，刘涛向《国际金融报》记者指出，“由于跨行业并购标的与上市公司本身的主营业务具有不相关性，上市公司对标的公司所处的行业并不了解，因此重组计划能否顺利实施，重组后是否能完成经营业务、公司文化的整合，都存在较大的不确定性。” 今年仍迎重组高峰 事实上，2014年开始，上市公司并购重组就已呈现井喷之。

　　由于近两年并购重组审核流程优化，并购重组过程中的不确定性被大大降低，并购重组浪潮加速或为必然趋势。 尽管上市公司并购重组火热，但在这过程中的风险也开始暴露。深交所称，2015年股票市场经历了较大的异常波动，上市公司的并购重组受到了高估值、高对价的影响，出现了部分公司终止或暂停并购活动的现象。由于缺乏可靠的估值参考体系，个别上市公司向新兴产业的跨界并购也受到了较大影响。 另外，随着并购公司家数的增多以及并...

　　而并购重组委2016年第36次工作会议则反而在34次之前进行。根据公告，证监会上市公司并购重组审核委员会定于2016年5月19日上午9:00召开2016年第36次并购重组委工作会议，参会并购重组委委员为于雳、刘兰玉、外汇头条茅剑刚、赵强、郭文等5人，所审核的并购重组申请人包括佳都新太、宁波港及清水源3家公司的并购重组情况，3家公司均为发行股份购买资产。这3家公司都于5月11日。