外汇头条逼近年内高点人民币汇率强势行情持续上演

　　人民币汇率强势行情持续上演，步步逼近年内高点。12月1日，在岸、离岸人民币对美元汇率日内分别触及6.3596、6.3636高点，距离年度最高点6.3565、6.3598近在咫尺。

　　今年9月下旬以来，在美元持续走高的背景下，人民币与美元走势相对独立，升值势头强劲，成为外汇市场别样的风景。据Wind数据统计，9月22日至今，在岸人民币对美元汇率上涨1.26%，同期，美元指数上涨逾3%。

　　衡量人民币对一篮子货币的CFETS人民币汇率指数上涨态势尤为明显。中国外汇交易中心最新数据显示，11月26日，CFETS人民币汇率指数为102.71，较此前交易周最后一个交易日上升0.89，接近该指数公布以来的最高点102.93。

　　多位专家对记者表示，出口强劲、结汇需求旺盛、人民币资产吸引力较强等因素共振，推升人民币表现出“超预期”韧性。现阶段人民币汇率相对基本面升值超调。随着结汇盘活跃度逐步降温，叠加央行加强预期管理，人民币汇率后续有可能出现估值回调行情。

　　一段时间以来，我国出口景气度持续处于高位。海关总署数据显示，三季度，中国贸易顺差为1815亿美元，较去年同期增长约19%。截至9月底，中国贸易顺差累计4275.36亿美元，同比增长35%。伴随贸易顺差的增长，人民币结汇需求明显旺盛。截至8月末，银行结售汇顺差累计1589.61亿美元，为去年同期的2.2倍，其中代客结售汇顺差为去年2.6倍。

　　此外，外资关注人民币资产配置价值，离岸市场人民币受到追逐。兴业研究宏观团队表示，从香港地区银行存款规模来看，2020年9月之后，港币存款和非人民币外币存款规模回落，而人民币存款规模显著增长。截至2021年9月末，香港离岸市场人民币存款规模已达8559亿元。这体现了外资对离岸市场人民币资金的偏爱。中国股债深度纳入国际指数也吸引了主动和被动资金。

　　在人民币汇率出现升值超调之际，监管近期连续释放稳预期信号。央行发布三季度货币政策执行报告强调，增强人民币汇率弹性，加强预期管理，完善跨境融资宏观审慎管理，引导市场主体坚持“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　近期召开的全国外汇市场自律机制第八次工作会议更是首提“未来人民币汇率合理均衡是目标，偏离程度与纠偏力量成正比”，引导市场主体理性看待人民币汇率波动，坚持“风险中性”理念。

　　中信期货研究部张菁认为，政策端正在防范机构过于集中的单边押注行为带来市场“羊群效应”，导致汇率大幅偏离基本面。外汇头条同时，通过加快外汇市场风险管理的配套产品和制度建设来助力市场主体基于“风险中性”进行外汇风险管理，防范汇率波动放大后对企业自身经营带来的损失。

　　“人民币在今年年底前或将保持强势。然而明年的汇率趋势并不明朗。”恒生中国首席经济学家王丹表示，由于中美利差已经在缩小，美国面临通胀威胁可能会提前加息，资本流入中国的压力略有降低。后续来看，贸易顺差水平仍将较高，但是增速会下降。同时，外部环境尚有多重不确定因素。种种因素均构成人民币汇率的下行风险。

　　新动态值得市场关注：10月结汇率明显回落表明结汇盘活跃度有所降温。外汇局数据显示，10月，银行代客结售汇顺差183亿美元，前值顺差268亿美元，环比顺差减少85亿美元；银行代客涉外收付款顺差348亿美元，前值顺差55亿美元，环比顺差增加293亿美元。“10月银行代客涉外收付款顺差走阔，而结售汇顺差收窄，体现了在进出口规模增长的背景下，结汇盘的活跃度依然高于购汇盘，但结汇量相较上月有所减小。”兴业研究宏观团队认为，结汇盘活跃度降温，对人民币的支撑力度减弱。

　　“本轮人民币汇率升值已近尾声。与2020年行情启动初期相比，潜伏的购汇盘力量不容忽视，看空人民币的情绪亦有所积累。待刚性结汇盘退却，购汇盘力量将助推美元反弹行情的启动。”兴业研究首席汇率分析师郭嘉沂表示。

　　本周“超级央行周”引发的不仅仅是全球货币政策再度宽松的话题，外汇头条逼近年内高点人民币汇率强势行情持续上演更引出全球经济增长放缓背景下资产向何处配置的问题。从经济基本面的韧性、资产估值的相对吸引力、境外投资的便利性等多个维度观察，全球资金增配人民币资产已然大潮初...

　　6月20日，美元延续暴跌模式，非美货币对美元纷纷大涨。人民币没有掉队，在岸即期汇率早间仅小幅高开，但盘中持续发力，日间交易时段连破五道关口，收盘大涨逾500点。外汇头条

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年5月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.7912元，1欧元对人民币7.6187元，100日元对人民币6.1851元，1港元对人民币0.86535元

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年3月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.7114元，1欧元对人民币7.5754元，100日元对人民币6.0299元，1港元对人民币0.85498元，1英镑对人民币8.7735元，1澳大利亚元对...

　　2月18日，尽管人民币对美元汇率中间价小幅低开，但在岸人民币即期汇率高开高走，开盘后很快升破6.76元。市场人士指出，1月份外贸数据和金融数据均超预期，市场对经济基本面的预期有所改善

　　央行表示，香港人民币央行票据的再次成功发行，表明此举符合市场需求，既丰富了香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具，也有利于完善香港人民币债券收益率曲线，有助于推动人民币国际化。

　　2月伊始，人民币汇率走势画风突变。12日，人民币对美元汇率中间价再跌270基点，连续第三日下调。机构研报指出，2019年人民币面临的外部贬值压力减弱，但难逆转为升值动力，未来走势将更依赖基本面表现，预计人民币汇率仍有轻度贬值压力，...

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