光大证券-石油化工行业原油周报第184期：IEA下调 2021年全球石油需求疫苗推广有望支撑需求恢复-210125

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　　布伦特和WTI原油期货价格分别收于55.41美元/桶和52.27美元/桶。（慧博投研资讯）美元指数交投于90.21附近。美国石油钻井机数量增加，EIA推迟公布原油库存

　　本周，美国石油活跃钻井数增加2座至289座,油气钻机总数增加5座至378座。本周EIA推迟公布原油库存，上周，美国原油库存量4.822亿桶，美国汽油库存总量2.455亿桶，馏分油库存量为1.632亿桶。

　　12月OPEC产量增加，沙特产量为896.4万桶/日，较上月减少0.2万桶/日;伊朗产量为200.2万桶/日，较.上月增加2.0万桶/日;委内瑞拉产量为43.1万桶/日,较上月增加1.7万桶/日;利比亚产量为122.4万桶/日,较上月增加13.6万桶/日。

　　本周，石脑油、乙烯、丁二烯价格外汇下降，丙烯价格上升。石脑油价差、MTO价差下降,PDH价差上升。

　　本周IEA公布了1月份《石油市场月度报告》，需求方面,IEA下调了2021年全球石油需求预测，认为新一轮封锁影响了经济复苏，疫情反弹减缓了石油需.求增长。预计2020年全球石油需求减少了880万桶/天，预计2021年全球石油需求增加550万桶/天，比上次报告预测下调了28万桶/天。IEA对2021年石油需求复苏悲观的预测主要体现在年初，2021Q1-Q4需求预测分别下调60万桶/天、30万桶/天、10万桶/天、20万桶/天，但IEA认为全球疫苗的推广将使2021年的基本面走向更加强劲的轨道。供给方面，IEA认为2021年世界石油供应增速120万桶/天，并且OPEC+的石油供应量增加将超过欧盟以外的国家;IEA预期2021年下半年随着需求进一步改善,供应端将有更高的增长空间。库存方面，IEA认为如果OPEC+完全按照最新协议生产，21年Q1全球石油库存可能减少100万桶，原油资讯随着需求增加，下半年下降潜力更大。本周美国总统拜登发布命令暂停在联邦土地上进行新的石油和天然气钻探，为期60天。此举是拜登应对气候变化、原油资讯并在2050年前实现经济净零排放的全面计划的一部分,美国原油供给预计长期增长空间有限。

　　投资建议:我们建议石化如下配置:第一、首选轻烃裂解相关的卫星石化和东华能源;第二、国有和民营炼化企业;第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源;第四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。化工建议重点配置三大白马万华、华鲁和扬农。其他主线就是生活必需的维生素添加剂企业如浙江医药、新和成和安迪苏等，以及杀虫剂的扬农、长青、利民和海利尔等。

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