原油资讯兴业证券-能源行业：本周原油行情回顾、热点问题及数据追踪-220310

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　　截至3月8日，布伦特原油期货结算价为127.98美元/桶，周环比上升23.01美元/桶，月环比上升37.20美元/桶，年同比上涨60.46美元/桶；WTI原油期货结算价为123.70美元/桶，周环比上升20.29美元/桶，月环比上升34.34美元/桶，年同比上涨59.69美元/桶。（慧博投研资讯）本周原油市场主要事件：美国总统拜登于当地时间3月8日宣布，美国将对俄实施能源禁运，停止从俄进口石油、天然气和煤炭；英首相表示英国将“逐步”摆脱对俄罗斯石油和天然气的依赖。

　　热点问题一：俄罗斯出口多少石油？俄罗斯是世界上仅次于美国和沙特的第三大石油生产国，是仅次于沙特的第二大原油出口国，其出口原油约500万桶/日，约占全球原油贸易的12%；出口石油产品285万桶/日，占全球石油产品贸易的15%。

　　热点问题二：谁是俄罗斯石油的主要客户？根据国际能源署（IEA）2021年11月收集的数据显示，俄罗斯约60%的原油及石油产品出口流向欧洲，欧洲从俄罗斯进口约三分之一的原油及石油产品（即约450万桶/日）；其中，德国是俄罗斯石油在欧洲最大的买家，其次是荷兰和波兰。中国是俄罗斯石油的最大单一买家，其2021年从俄罗斯进口原油及石油产品达到160万桶/日，约占俄罗斯出口量的20%。日本和韩国从俄罗斯进口原油及石油产品总计44万桶/日，约占其总进口量的5%。美国从俄罗斯进口原油及石油产品总计62.5万桶/日，占本国石油消费量的比重约3.1%。

　　热点问题三：在俄罗斯出口受到限制的情况下，有哪些替代的石油供应？根据IEA预测，沙特阿拉伯可以在短时间内带来约120万桶/日的原油产量供给，而阿联酋或可再增加额外60万桶/日的原油供应量。除了OPEC+之外，美国今年或将增加120万桶/日的原油供应量，其次是加拿大（26万桶/日）、圭亚那（12万桶/日）和巴西（9万桶/日）。IEA认为，美国页岩油行业将出现强劲增长，因为运营商已经增加了钻井数量、加快了钻井速度。然而，2021年钻井但未完工的油井（DUCs）减少、劳动力短缺、供应链问题和成本上升等原因或将限制其短期内的增长能力。根据我们跟踪的数据显示，原油资讯兴业证券-能源行业：本周原油行情回顾、热点问题及数据追踪-2203102022年1月，美国区域的油井新钻机数达到710口，环比上月增长24口，同比去年增长69%；油井完工数达到901口，环比上月增长2口，同比去年增长23%；开钻未完钻数达到4466口，环比上月减少191口，同比去年减少40%。

　　热点问题四：国际能源署对俄罗斯入侵乌克兰采取了哪些行动？2022年3月1日，国际能源署的31个成员国同意释放应急原油储备，旨在防止任何潜在的能源供应短缺的危机。成员国承诺的总应急石油原油数量达到6170万桶，创下国际能源署历史上最大的库存释放记录。虽然各国释放这些额外石油的过程和时间表将有所不同，但这相当于30天内每天约200万桶的石油供应增量。该行动是继1991、2005年和2011年之后，国际能源署历史上的第四次集体应对行动。

　　原油数据跟踪：截至2022年2月25日，美国原油供给量周环比不变，月环比上升100千桶；美国商业原油库存周环比减少2597千桶，月环比减少1718千桶；截止3月8日，美国活跃石油钻井数月环比增加39口；美元指数为99.2599，周环比增加1.7245，月环比增加3.5194。2022年1月，美国区域的油井新钻机数已达到710口，环比上月增长24口，同比去年增长69%；美国区域的开钻未完钻数已达到4466口，环比上月减少191口，同比去年减少40%；美国区域的油井完工数已达到901口，环比上月增长2口，同比去年增长23%。

　　我们的观点：我们看好全年布伦特油价中枢回升至75-85美元/桶的合理区间。需求复苏将推动油气行业景气度持续提升，行业龙头具备高成长性、高股息率和低估值，叠加当前油价催化和公司将适时启动股票回购、积极筹措A股发行上市的利多消息，原油资讯我们推荐关注中国海洋石油（；当前油价维持高位运行，涨幅超预期，油服公司将持续受益于国内外石油巨头的资本开支计划的增加，特别是国内石油公司履行增储上产七年行动计划带来的工作量提升。2021年以来，国际海上钻井服务市场景气度复苏，使用率持续提升，但日费尚未出现回升，2022年或将出现拐点，对海上油服公司的钻井平台业务有正向弹性，我们推荐关注中海油田服务（02883.HK）。

　　风险提示：国际油价大幅波动；全球经济复苏不及预期；OPEC实际减产不达预期

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