110家上市公司发公告外汇套保风潮渐起！

　　原油据统计，近两年，A股市场上，开展外汇套期保值业务并制定制度的上市公司，正以平均每年百家左右的速度递增。

　　在我国，所谓外汇套期保值业务，主要是指远期、期权、外汇掉期及货币互换业务，主要发生在银行与企业客户之间，其中远期外汇合约又是主要的套保工具，与国外汇率期货、期权等工具为主的局面不同，我国目前尚未推出场内汇率期货、期权交易。

　　根据相关的数据，2017年9月，当月银行与客户的远期、期权、110家上市公司发公告外汇套保风潮渐起！外汇掉期及货币互换业务规模总量约815亿美元，其中远期外汇合约占比59%。另外值得注意的是，与当月银行与客户发生的即期外汇交易规模2846亿美元相比，这一“外汇衍生池”显然捉襟见肘。但与两年前相比，上述比值已经从近15倍大幅缩减至3.5倍。

　　在这一数据变化，反映了国内企业对汇率风险的认识及相关衍生品的应用意识的明显提升。据不完全统计，今年A股市场已有超过110家上市公司公告新开展外汇套期保值业务并制定制度。而去年全年，A股上市公司公告新开展该类业务的仅80余家。

　　以青岛海尔为例，今年4月29日青岛海尔发布关于开展外汇资金衍生品业务的公告。公告中表述：公司完成集团海外资产及美国通用电气家电资产收购后，海外业务占比增大。2016年度，公司国外地区收入占公司总收入的比例约为40%，外币收入占比较大，外汇公告而成本构成大部分为本币（人民币），收入与支出币种的不匹配致使汇率波动对公司利润有较大影响。为规避汇率风险，结合公司资金管理模式要求及日常业务需要，2017年公司拟开展余额不超过65亿美元的外汇资金衍生品业务。

　　青岛海尔开展外汇资金衍生品业务，可以提前将换汇交易成本固定在一定水平，从而有效避免汇率大幅波动导致的不可预期的风险。

　　然而从2005年7月至2016年年底所持续的人民币汇率单边波动环境已经发生变化，企业进行趋势预测和汇率投机的难度显著增加。同时在企业财务管理制度改革之下，中国企业在外汇市场长期“裸奔”的局面正在改善，包括国企在内的企业对汇率风险管理的意识明显提升了。

　　在人民币的升值时期，出口企业面临利润下降的风险；人民币贬值的时候，则进口企业面临同样的风险。

　　有些企业的风险意识很好，对抗风险的金融衍生工具一直保持开放态度，公司还在境外开有账户，还会长期进行原油期货及汇率衍生品的套期保值操作，为公司日常经营业务提供很好的保险。不求盈利，但求安全。

　　但还有相当多企业对金融衍生品存在误解，实际上，衍生品只是一个工具，不是洪水猛兽，要看企业怎么用。外汇套期保值虽然具有投资功能，但对有外汇需求的企业来说，规避风险才是最根本的目的。

　　举一个例子，一个公司今年年初收到一笔国外500万美元的订单，半年后交货，货到付款。接到订单的时候，美元兑人民币的汇率为6.88，到了下半年交货的时候美元兑人民币汇率下降到6.66，也就是说美元贬值、人民币升值，如果没有做任何套保的话，公司收到的货款以人民币计算就将从之前的3440万下降到3330万，直接减少110万。

　　但如果一个公司在接到订单的时候，就以当时的汇率跟银行签订了等额同期的远期汇率卖出协议，协议到期的时候，公司会收到货款，这时将500万美元交付给银行，尽管这时候美元兑人民币汇率已经下降，但根据协议，公司实际收到的货款还是3440万元人民币。外汇公告

　　对于汇率波动造成的企业亏损，这主要是由于企业的汇率风险防范意识差。与出口企业不同，对于进口企业来说，则主要在人民币贬值期间面临汇率风险。其实避险很简单，只需要跟银行签订一份买入远期外汇的协议就行了。

　　近两年越来越多企业加入外汇套期保值，主要就是因为汇率的大幅波动所致，在汇率波动加剧的情况下，企业终于看到了规避风险的必要性。

　　目前，我国利率衍生品市场总规模约815亿美元，这在国际市场上处于什么水平？

　　根据国际清算银行的报告，到2016年底，国际OTC（场外）未平仓衍生品总规模为483万亿美元，其中最主要的是以美元、欧元、日元、英镑、加元等计价的利率和外汇衍生品。在场内期货市场，以利率期货为例，到2017年6月，北美市场中，利率期货、利率期权持仓总规模为61.7万亿美元；在欧洲市场中，利率期货、利率期权持仓总规模为20.6万亿美元；在亚太市场中，利率期货、利率期权持仓总规模为1.8万亿美元。

　　据世界交易所联合会（WFE）数据，截至2016年，国际市场中汇率期货产品共计19种，汇率期权产品共计18种。

　　但在我国，外汇期货尚未推出。在国内，目前企业能够利用的外汇套保工具，外汇公告主要有远期、期权、外汇掉期及货币互换业务，且均在银行完成。随着汇率衍生品需求愈加旺盛，国内相关市场仍需进一步完善。返回搜狐，查看更多